![\"El](\"https:\/\/www.eldiario.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/5jpvxi4tpfeoxa6ool3wqgenj4-300x169.jpg\")
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El calendario manda. Con 2027 en el horizonte<\/strong> y las urnas como faro, el Gobierno nacional activ\u00f3 una estrategia cambiaria que mezcla acumulaci\u00f3n de reservas, refinanciaci\u00f3n de deuda y control de expectativas. El objetivo es claro: que el d\u00f3lar no se convierta en el protagonista de la campa\u00f1a electoral.<\/p>\n El primer pilar del esquema fue el refuerzo de las arcas del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/strong>. La entidad apunt\u00f3 a sostener un poder de fuego superior a los USD 20.000 millones<\/strong> para intervenir en el mercado cambiario ante cualquier presi\u00f3n. Vladimir Werning<\/strong>, vicepresidente del BCRA, confirm\u00f3 que se reforz\u00f3 la intervenci\u00f3n diaria en el mercado spot y se reconfigur\u00f3 el balance de la instituci\u00f3n para tener esa liquidez disponible cuando haga falta.<\/p>\n A ese colch\u00f3n se sum\u00f3 la cancelaci\u00f3n de compromisos heredados, lo que liber\u00f3 la totalidad de las l\u00edneas de swaps con entidades extranjeras por unos USD 8.000 millones<\/strong>. Esos fondos quedaron plenamente habilitados para intervenci\u00f3n inmediata, lo que ampli\u00f3 considerablemente el margen de maniobra del Central ante escenarios de volatilidad.<\/p>\n Otro movimiento clave fue la renovaci\u00f3n total de los contratos de REPO con bancos internacionales por USD 6.000 millones<\/strong>. Esos vencimientos, que originalmente ca\u00edan entre octubre de 2026 y abril de 2027, fueron extendidos hasta septiembre de 2028<\/strong>, es decir, bien despu\u00e9s de las elecciones presidenciales. La maniobra alivi\u00f3 la presi\u00f3n de pagos inmediatos y despej\u00f3 el horizonte financiero del corto plazo.<\/p>\n El Gobierno tambi\u00e9n consigui\u00f3 pr\u00e9stamos con garant\u00eda de organismos multilaterales como el Banco Mundial y el BID por USD 3.200 millones<\/strong>, lo que robusteci\u00f3 a\u00fan m\u00e1s la capacidad de intervenci\u00f3n del Tesoro. La consultora 1816<\/strong> estim\u00f3 que el Gobierno terminar\u00eda 2026 con un colch\u00f3n de USD 3.700 millones<\/strong> como respaldo inicial para el a\u00f1o siguiente.<\/p>\n En paralelo, el equipo econ\u00f3mico avanz\u00f3 en la reducci\u00f3n dr\u00e1stica de las posiciones en el mercado de futuros del d\u00f3lar<\/strong>. La jugada apunt\u00f3 a recuperar margen regulatorio y evitar que las expectativas de los agentes econ\u00f3micos generen demanda de divisas en momentos de incertidumbre pol\u00edtica. El control sobre los futuros, combinado con la venta de bonos del Central en el mercado secundario, ampli\u00f3 el arsenal disponible para contener episodios de tensi\u00f3n.<\/p>\n El Ministerio de Econom\u00eda<\/strong>, conducido por Luis Caputo<\/strong>, present\u00f3 adem\u00e1s un programa financiero multianual que busc\u00f3 transparentar la hoja de ruta oficial y mostrar el origen de los fondos para cada obligaci\u00f3n. Las necesidades de financiamiento proyectadas para 2026 ascienden a USD 19.200 millones<\/strong>, un n\u00famero que exige que cada pieza del esquema funcione en sincron\u00eda. Los analistas privados advierten que el plan es s\u00f3lido en su dise\u00f1o, pero que su \u00e9xito depende de que el a\u00f1o electoral no genere demasiado nerviosismo entre los inversores locales, una variable que ning\u00fan spreadsheet puede garantizar.<\/p>\n\n \u00a0El Gobierno nacional despleg\u00f3 un arsenal de medidas para contener al d\u00f3lar y blindar las reservas de cara al a\u00f1o electoral. Reservas, REPO y futuros, en el centro del plan.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"